Umbau der ESMA zur SEC der Europäischen Union?

Zusammenfassung Mit ihrem jüngst vorgelegten „market integration package“ will die Kommission die Aufsicht über bedeutende Handelsplätze, CCP und Zentralverwahrer auf die ESMA übertragen und die Agentur durch die Reform ihres institutionellen Designs zu einer echten Vollzugsbehörde umgestalten. Der Beitrag beschreibt die geplanten Maßnahmen, skizziert die Auswirkungen auf das deutsche Börsenrecht und untersucht das Vorhaben auf seine Vereinbarkeit mit dem EU-Primärrecht. Im Ergebnis wird die Aufsichtszentralisierung als zu weitgehend beurteilt.