رأس المال الفكري كآلية لتوليد الثقة المؤسسية في الأسواق المالية الناشئة دراسة فلسفية مقارنة في البنية المعرفية للإفصاح العربي

الملخّص : يسعى هذا البحث إلى تحليل الدور الذي يؤدّيه رأس المال الفكري في توليد الثقة المؤسسية داخل الأسواق المالية العربية الناشئة، من خلال مقاربة تجمع بين التحليل الكمي التجريبي والمنظور الفلسفي التأويلي. ينطلق البحث من فرضية أن الثقة المؤسسية لا تُبنى فقط عبر الشفافية الشكلية أو الامتثال للمعايير الدولية، بل من خلال الإفصاح المعرفي–القيمي الذي يعكس هوية المؤسسة وصدقها في التعبير عن قيمها الداخلية. تم تحليل بيانات خمسين شركة مدرجة في أربع أسواق مالية عربية (السعودية، مصر، الأردن، البحرين) خلال الفترة 2021–2024 باستخدام نموذج المعادلات الهيكلية (SEM) لاختبار العلاقة بين الإفصاح عن رأس المال الفكري ومكوناتـه (البشري، الهيكلي، العلاقي) ومستويات الثقة المؤسسية، مع إدراج الإفصاح القيمي والثقافة المؤسسية كمتغيرات وسيطة ومعدّلة. أظهرت النتائج وجود علاقة إيجابية قوية بين الإفصاح عن رأس المال الفكري والثقة المؤسسية β = 0.64، R² = 0.67، وأن الإفصاح القيمي يمثّل آلية معرفية وأخلاقية تعزّز هذه العلاقة. كما بيّنت التحليلات أن الأسواق العربية تبني الثقة عبر “الشفافية القيمية” لا “الشفافية الإجرائية”، وأن رأس المال الفكري يعمل كبنية رمزية لإعادة إنتاج الشرعية المؤسسية. يُقدّم البحث إطارًا عربيًا جديدًا للإفصاح القيمي يدمج بين المعايير الدولية والموروث الأخلاقي المحلي، ويقترح تطوير سياسات للإفصاح عن رأس المال الفكري تُسهم في تعزيز الثقة العامة والاستدامة المالية. تتمثّل أصالة هذا البحث في دمجه بين التحليل الإحصائي والفكر الفلسفي، وفي تقديمه لرؤية معرفية عربية تجعل من رأس المال الفكري لغة للثقة ووسيلة لإعادة بناء الشرعية المؤسسية في الاقتصادات الناشئة. الكلمات المفتاحية: رأس المال الفكري؛ الثقة المؤسسية؛ الإفصاح القيمي؛ الأسواق المالية الناشئة؛ المعادلات الهيكلية؛ الإفصاح العربي؛ الشرعية الرمزية.